保險業近幾年出現了一個大熱搜尋話題:「保費融資」，英文為Premium Financing，行內又稱為Pfin。很多專業顧問在解釋Pfin時常常以購入物業作比喻，讓客戶透過物業升值置富本文將會與大家探討保費融資的好處及風險，讓大家決定做融資前先了解清楚，再作最後的財富增值決定。
保費融資是甚麼?
「保費融資」是透過銀⾏以低息借入資金，然後購買有現金價值的保險產品，通常是一筆過繳付保費的保單的⾼息保險產品，從而運用槓桿效應從中賺取息差。
保費融資的成立條件
要做到成功計用保費融資套息差，需要以下幾個條件:
- 保單首日退保價值夠高（First day surrender value），並可⼀次性預繳保費
- 由高評級的保險公司發出的保單
- 保單可作爲抵押品，並向銀⾏借貸
- 保單收益率高於實際貸款利率
參考案例分享
假設有一張儲蓄保單的一次性繳交保費為港幣 $200萬，其保單價值在10 年後會增長至 $300萬，即回報為 $100萬。陳先生有興趣投保，但又不想動用 $200萬港幣現金，他決定透過保費融資向銀行申請貸款，假設貸款比率是 75%，陳先生最終只需支付 $50萬作為首期 (銀行貸款 $150萬)，並透過槓桿效應賺取 10 年 $100萬的潛在回報。
陳先生共貸款 $150萬，假設銀行貸款利率是 2%，每年需要付出 $3萬元利息，10年的利息總支出便是 $30萬，亦即是淨回報為 $70萬，淨回報率是本金的 140%，年度化回報率約為 9.1%，比原本儲蓄保單的內在回報率 (IRR 約為4%) 高出不少。
保費融資有甚麼好處?
1. 運用槓桿效應倍大回報
保費融資的入場門檻較不算高，用家可以較低的本金購買大額保單，然後透過槓桿效應倍大回報，情況與借首期購入物業，然後樓價升值後賣出獲利相近。
2. 風險低，回報相對穩定
與樓價不同，保單有保證回報，亦即是保單價值只升不跌，在相對可控的風險下用家更加安心透過槓桿獲取更高的回報。
3. 還息不還本，資金更大靈活性
貸款期內保單持有人只需還息，無須還本，亦無須預留大筆金錢供保單，減低每月供款的壓力，同時讓手上的資金更有靈活性。
4. 申請審批相對容易
相較於物業投資，保費融資的申請無須透過律師處理，法律行政流程較少，而且由於融資是以保單作抵押，相對容易地獲得銀行審批，而且亦無須繳交高昂的費用，例如物業印花稅等。
保費融資的風險
保費融資的風險主要分為兩類: 1. 貸款風險 2. 回報風險
1. 貸款風險
- 保險公司的信用評級有機會影響貸款計劃，影響借貸過程或貸款比例。
- 假如貸款人沒有按時還款，保單有機會被迫解約，並導致保費損失。
- 有些銀行可能會參考貸款人的環聯信貸評級報告（TU），亦有機會影響將來貸款。
2. 回報風險
- 假如貸款利率 (H或P按) 上升，每月需要償還的利息便會增加，同時降低整體投資的淨回報。
- 如果貸款貨幣與保單貨幣不相同，可能會面臨匯率波動風險。
- 保單的部分回報並非保證，可能與預期有所差異。
總結而言，保費融資可以為用家做到套息差的效果，讓財富在可控風險下透過槓桿效應讓財富增值。但為了避免因為對產品了解不足而購買不適合自己的產品，甚至遭受損失，建議投資者在有疑問時尋求專業且經驗豐富的理財顧問的意見和建議。
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